休戰(zhàn)五年后的銀泰百貨突然對(duì)鄂武商發(fā)動(dòng)致命搏殺。
昨天，鄂武商發(fā)布公告稱(chēng)，浙江銀泰投資有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“浙銀投”)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)增持該公司股份，至4月6日其與關(guān)聯(lián)方持有的鄂武商股權(quán)已升至23.83%。這是短短一星期多時(shí)間內(nèi)，銀泰百貨對(duì)鄂武商發(fā)動(dòng)的第二次突襲。在此之前，以武商為代表的武漢國(guó)有資本合計(jì)持有鄂武商A股權(quán)22.81%股權(quán)，是該公司第一大股東。
按照目前披露的持股量計(jì)算，銀泰系握有的鄂武商股份已超過(guò)武漢國(guó)資部門(mén)1.02%。但是否引起該公司第一大股東變更，鄂武商稱(chēng)尚待核實(shí)。昨天一早，該公司股票停牌。
收購(gòu)擾亂武漢商業(yè)重組
武漢國(guó)資系與銀泰系的股權(quán)暗戰(zhàn)，五年前就曾多輪交手。到2007年銀泰上市前夕，武漢銀泰、浙江銀泰及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有的鄂武商股權(quán)已升至20.24%股權(quán)，成為該公司名義上的第一大股東。
“七年前，商務(wù)部將遼寧、湖北作為商業(yè)改革試點(diǎn)，擁有多家商業(yè)上市公司的武漢，被列為商業(yè)改革的重點(diǎn)。組建武漢大商業(yè)集團(tuán)，將武漢市國(guó)資委下屬的武漢國(guó)資公司系鄂武商、武漢中百和武漢中商進(jìn)行重組做大做強(qiáng)，一直以來(lái)是本地政府部門(mén)的強(qiáng)烈意愿。”武漢一家零售企業(yè)人士向南都記者表示，在這一前提下，銀泰百貨的“插手”無(wú)疑將影響整個(gè)整合重組計(jì)劃，并打亂武漢商業(yè)格局。
為此，武漢國(guó)資系出手反擊，與天澤控股有限公司聯(lián)手，重新奪回第一大股東的地位。根據(jù)鄂武商3月26日披露的2010年年報(bào)，截至2010年年底，該公司第一大股東武漢商聯(lián)(集團(tuán))持有18.42%的股份，武漢國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司持有2.43%股份，再加上武商聯(lián)全資子公司武漢漢通持有的1.84%股權(quán)。武漢國(guó)資系合計(jì)持有鄂武商22.69%股權(quán)。
銀泰手握13.66億元現(xiàn)金
然而，雙方休戰(zhàn)五年后，這場(chǎng)股權(quán)拉鋸戰(zhàn)近日卷土重來(lái)。
“2007年武商聯(lián)集團(tuán)掛牌，成為鄂武商、武漢中百、武漢中商三家上市公司的實(shí)際控制人，但由于涉及上市公司各方利益，資產(chǎn)重組進(jìn)程一直沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”武商聯(lián)集團(tuán)內(nèi)部人士透露。
但去年底，鄂武商擬融資10.65億元募投的摩爾城項(xiàng)目，其配股方案未進(jìn)入證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)。一位投行人士稱(chēng)，證券監(jiān)管部門(mén)認(rèn)定鄂武商與同屬一個(gè)武商聯(lián)集團(tuán)的另兩家公司同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)鄂武商與其二股東銀泰百貨在湖北省內(nèi)百貨業(yè)態(tài)也有同業(yè)之嫌。“如果上述同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題不能解決，鄂武商的配股融資方案難以通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)�！�
據(jù)悉，鄂武商配股卡殼后，武漢有關(guān)部門(mén)曾向證監(jiān)會(huì)表態(tài)，要加快推動(dòng)武漢商業(yè)重組的進(jìn)展，爭(zhēng)取年內(nèi)會(huì)有實(shí)質(zhì)性的舉動(dòng)。分析人士認(rèn)為，這很可能是導(dǎo)致銀泰突然發(fā)難的主要導(dǎo)火索。而銀泰在最新披露的年報(bào)也暗示，該集團(tuán)將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)武商的影響力及與之的合作關(guān)系。
銀泰副總裁兼首席財(cái)務(wù)官圓飛之前披露年報(bào)時(shí)透露，今年該公司資本開(kāi)支約15億元人民幣。
而南都記者了解獲悉，銀泰2010年純利增長(zhǎng)48%，至去年底持有現(xiàn)金13.66億元，負(fù)債比率僅為22.9%。其現(xiàn)金流足夠支撐其收購(gòu)大戰(zhàn)。
武商聯(lián)未來(lái)或再增持
銀泰雖然號(hào)稱(chēng)跨區(qū)域發(fā)展，但該集團(tuán)大部分銷(xiāo)售和利潤(rùn)來(lái)自浙江。記者從該公司2010財(cái)年報(bào)告了解到，目前銀泰經(jīng)營(yíng)和管理的百貨店共有23家，總建筑面積達(dá)90萬(wàn)平方米，其中16家位于浙江，6家位于湖北，1家位于陜西。
“2010年，集團(tuán)繼續(xù)貫徹其優(yōu)勢(shì)區(qū)域領(lǐng)先戰(zhàn)略，在已經(jīng)確立領(lǐng)先地位的城市進(jìn)一步擴(kuò)充店鋪網(wǎng)絡(luò)�！便y泰內(nèi)部人士透露。
南都記者了解獲悉，在收購(gòu)了北京燕莎友誼商城后，銀泰在北京、安徽市場(chǎng)布局開(kāi)始加速。但是相比較來(lái)說(shuō)，已經(jīng)擁有6家門(mén)店的湖北市場(chǎng)最有可能成為銀泰的第二大利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，目前該市場(chǎng)的收入貢獻(xiàn)已經(jīng)接近2成。去年11月，銀泰又以5660萬(wàn)元購(gòu)入湖北武珞創(chuàng)意園發(fā)展有限公司全部股權(quán)。完成開(kāi)發(fā)后，其在武漢將經(jīng)營(yíng)一個(gè)11萬(wàn)平方米建筑面積的大型現(xiàn)代化購(gòu)物中心。
除此之外，鄂武商更有吸引力。去年該公司營(yíng)收達(dá)到105億元，超過(guò)銀泰百貨的總和;超凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%至2.94億元。今年9月29日，鄂武商旗下總建筑面積27萬(wàn)平方米的摩爾城即將開(kāi)業(yè)，中金公司測(cè)算，完全成熟后該項(xiàng)目可獲得3.8億元/年的利潤(rùn)。分析人士認(rèn)為，這很可能是“銀泰系”再次爭(zhēng)奪鄂武商A控制權(quán)的另一個(gè)重要原因。
不過(guò)，為“確�！钡谝淮蠊蓶|地位不被動(dòng)搖，武商聯(lián)3月底曾表示，未來(lái)將適時(shí)增持鄂武商A的股份。證券分析人士認(rèn)為，銀泰最終能否如愿順利控股鄂武商，仍要視其最終能否與武漢市政府達(dá)成意向。但即使最終不能獲得控股權(quán)，銀泰系也有望從中獲得不菲的投資收益。
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